氢氟酸竞争格局

1、竞争格局

全球高纯度氢氟酸的生产技术和供给主要被Stella、大金、森田化学等日企所掌握，由于行业壁垒高，技术工艺难以突破，我国电子级氢氟酸行业起步较晚。近年来，国内氟化氢行业发展也将更多重心转向高纯度氢氟酸上。2015年前我国氢氟酸产能基本保持在220万吨左右，随“供给侧改革”低端产能陆续淘汰出清，市场集中度有所提高，随着行业回暖，产能有所回升，目前国内氢氟酸单家企业年产能多为3万-7万吨/年，行业中小装置居多、较为分散，以浙江三美15万吨产能为首，2020年合计产能228.7万吨。

2、主要企业分析

就氢氟酸龙头企业三美股份经营现状而言，虽然三美股份氟化氢整体产销量表现为稳步上涨趋势，但营收仍在2018-2020年逐年下降，主要原因是市场价格下降加之成本上升，导致毛利率下降。根据数据，2020年三美股份氟化氢毛利率自2019年大幅度下降至16.06%后，再度下降至9.75%。主要原因是受下游需求影响产品价格同比下降，同时上游主要原材料萤石粉价格同比上涨，加之疫情背景下，整体行业景气度下降。